大きいものとは

大型株は、投資ポートフォリオの重要な部分となり得ます。 彼らが果たせる役割、できないこと、そして混乱し変化する情報をどのように乗り越えるかを理解していれば。

この質問は最も簡単に答えられるはずです。 それは、通常時価総額と呼ばれる時価総額の概念から始まります。時価総額は、発行済株式数と現在の一株あたりの価格を掛けて計算される企業規模の尺度です。 この数は時間の経過とともに、場合によっては日ごとに変化する可能性があります。 企業を一般的な規模によって、小型株、中型株、大型株に分類する大まかな方法​​があります。

大型株とは通常、時価総額が 100 億ドルを超える企業を指します。 中型株は時価総額が20億ドルから100億ドルの企業を指し、小型株は3億ドルから20億ドルの企業を指します。 しかし、これらの指定はいずれも難しいものではありません。

フォート・ピット・キャピタル・グループの上級投資アナリスト兼トレーダーのブライアン・ジャンコウスキー氏は、「私たちは時価総額が少なくとも約100億～150億ドルの大型株を追いかける傾向がある」と語る。

現在の最大手の企業がどれほど巨大であるかを考慮して、他の企業は基準を引き上げています。 ラフルール・アンド・ゴッドフリー・プライベート・ウェルス・マネジメントのマネージング・パートナー、ダン・ヴァンティメレン氏は、「過去10年間の市場の動きと企業の成長を考慮して、500億ドルを超えるものは大型株とみなしている」と語る。 「時価総額1兆ドルを超える巨大企業もある。それが過去10年間の劇的な違いだ。」 アップル、グーグル、マイクロソフト、アマゾン、サウジアラビア石油会社の時価総額は1兆ドルを超えている。

しかし、S&P 500 をざっと見てみると、大型株としてラベル付けされた銘柄内でばらつきがあることがわかります。 たとえば、金融サービスや銀行などステート ストリート(時価総額 227 億ドル)、粘着ラベル メーカーエイブリー・デニソン（140億ドル）および調味料および調味料の会社マコーミック（241億ドル）。

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理解できる現実的な理由から、投資における注目の大半は大型株に集中する傾向があります。 規模が巨大な企業は、理解するのが難しい金額をもたらしますが、収益と規模は一致することがよくあります。 彼らはその影響力を世界中に広げています。 多くの企業は配当を支払い、自社株買いプログラムを実施して発行済み株式数を減らし、一株当たりの価値を高めて投資家により多くの価値を提供しています。

そういった企業も数は少ないです。 S&P 500 は、定義上、最大規模の上場企業 500 社です。 ダウ工業株30種平均はわずか30銘柄で構成されています。 このような規模になると、ポートフォリオの価値を高める 1 つの方法である大幅な成長を獲得し維持することがますます困難になります。

それに比べて、小型株は規模が小さく、製品ライン、サービス、業務がより絞り込まれ、より焦点が絞られているため、理論的には分析が容易ですが、それでも規模と価値が大きく変化する可能性があります。 また、小型株はボラティリティが高い傾向があるため、大型株よりもリスクが高くなります。

小型株の規模は小さいものの、その数は多く、大型株と中型株をすべて合わせたよりも多くの企業がバスケットに入っています。 これは平均的な投資家にとっては複雑な問題になります。 アナリストは時価総額が大きい企業に注目する傾向があります。 多くの機関投資家や個人投資家が主に注目しているのはそこだ。 数がより限定されることで、証券会社、株式アナリスト、専門家などが追跡しやすくなります。 何千もの異なる小型株をカバーするには人員が足りません。 大型株は理解するのがより複雑であっても、多くのヘルプが無料で利用できます。

個別の株式は価格が上下する可能性があり、入手可能な株式の大部分が急騰したり急騰したりする場合があります。 しかし、長期的には株式市場は利益をもたらします。 「1925年末に大型株（のインデックス、または広範なコレクション）に1ドル投資した場合、2022年末には1万1535ドルを手に入れることになる」とエコノミック社の会長兼最高経営責任者（CEO）兼共同創設者のロバート・ジョンソン氏は言う。インデックスアソシエイツ。

小型株であれば、その 1 ドルで 49,052 ドルのリターンを得ることができたはずです。 しかし、全体的に変動が大きく、変動が大きいため、より注意が必要です。

投資専門家がいつも言うように、通常は法的にそうする必要があるためですが、過去のパフォーマンスは将来の結果を保証するものではありません。 大型株は過去に特定の行動をとったため、再び行動するとは限りません。 2000 年から 2009 年は、世界金融危機による業績不振のため「失われた 10 年」と呼ばれています。

しかし、ほとんどの場合、大型株への投資は、小型だがリスクの高い株の方が大きなリターンの可能性があるとは言えないにしても、安定したリターンとボラティリティの低減の基盤を提供することができます。 「それは、月ごと、あるいは年ごとであっても、[より短い]期間では必ずしも当てはまらない」とヴァンティメレン氏は言う。 しかし、「5年、10年の期間にわたって延長すれば、ほとんどの投資家がそうすべきだ。そうすれば、安定したリターンが得られるだろう。」

彼らは市場においても重要な強みを持っています。 PNCの資産管理グループの首席投資ストラテジスト、マーク・ディザール氏は「一般的に大型企業は手元現金残高が多いか、流動性をすぐに利用できる能力がある」と語る。 「その結果、彼らの信頼性も高まり、その成長を通じて彼らの存在が確立されていることを証明しました。これは、拡大や縮小の減速など、ビジネスサイクルのより困難な部分において有益であると私たちは考えています。私たちは特に気に入っています。」大型株市場全体で最も収益性が高く、最も安定しており、レバレッジが最も低いため、困難な時期に質の高いエクスポージャーを提供できます。」

注目すべき利点の 1 つは、豊富な現金と低レベルの負債を管理できる強固で安定したバランスシートです。 配当の実績が良好であれば、価値が投資家に還元されていることを示す良い兆候となる可能性があります。 「3%の配当を支払っている企業が2桁の利益を得るには、株価上昇による7%の利益だけが必要です」とVanTimmeren氏は付け加えた。

また、シミュレーション投資競争プラットフォーム MarketGoats の共同 CEO 兼会長であり、日興アセットマネジメントの元会長兼 CEO、チャールズの元社長でもあるティム・マッカーシー氏によると、より高いリターンを求める意欲は、思っているほど意味を持たないこともあるとのことです。シュワブ。

「米国株では、最悪の四分位の上位と最良の四分位の下位の差が70ベーシスポイントや80ベーシスポイントになることもあった」とマッカーシー氏は言う。 0.7％か0.8％ですね。 「デカフェノンファットラテなのに、なぜわざわざ？」 言い換えれば、少しでも摂取しようと汗をかく必要はありません。

インデックスファンドは、低コストで幅広い大型株に投資できるので便利です。 ただし、それでもすべてのインデックスが同じではないため、注意深く探す必要があります。 S&P 500 は市場加重指数です。つまり、企業の時価総額が大きいほど、指数に反映される割合も多くなります。 上位10銘柄は指数全体の時価総額の30％近くを占めており、ハイテク株の比率が高いことを意味する。

S&P 500 のようなインデックス全体のように株式を組み合わせて保有する投資信託や上場投資信託 (ETF) を購入することもできます。または、より分散された均等に加重された S&P 500 インデックス ファンドや ETF を探すこともできます。 1 つのインデックスのパフォーマンスにあまり依存しないためです。

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自分のポートフォリオに適した大型株を見つけるかどうかは、ニーズ、興味、リスクに対する態度、その他の要因によって異なります。

基本的な下調べを行う必要があります。財務情報と現在および最近の記事をチェックして会社の業績を確認し、アナリストからのレポートを確認し、配当や自社株買いの履歴を考慮して価値がどのように所有者に移転されるかを確認します。

企業がどのような事業分野に携わっているかにも注意してください。大型企業は小規模企業よりも複雑です。 企業は複数の業界や地理的地域にエクスポージャーを持っている場合があり、異なるセクターに明示的に投資することなくポートフォリオに多様性を加えることができます。

同時に、大規模で安定した投資が必ずしも安全な投資であるとは限りません。 「投資家は常に下調べをして、会社の競争力、市場の見通し、競合他社、財務状況、配当実績、将来の成長見通し、市場全体の見通しに目を向けるべきです」とCLC & Partnersの創設パートナー兼会長のエミール・オケソン氏は言う。 。 「結局のところ、タイプライターは 1970 年代には大きな賭けに思えたかもしれませんが、適切な分析努力と状況を正確に把握していれば、市場全体の終焉は予測できたはずです。」

会社の財務状況が明確であることも求めるべきです。 エンロンの全盛期に戻ると、専門家は利益がどこから来ているのかを見極めるのが難しいと感じていました。 不正会計行為が原因だった。 企業のビジネスモデルが複雑で解読不能であればあるほど、より慎重になる必要があります。

単一の銘柄が必ずしもすべての人に適しているわけではありませんが、考慮すべき大型株の例をいくつか紹介します。

系譜で有名な企業もあれば、テクノロジーで有名な企業もありますが、バークシャー・ハサウェイは、長年CEOを務めた伝説の投資家ウォーレン・バフェットと、彼の利益パートナーであるチャーリー・マンガーで知られています。 彼らの投資に対する長期的な視点は、10 年にわたって成功を収めてきたことが証明されています。 元の株である BRK-A は、この記事の執筆時点では 1 株あたり 50 万ドル以上なので、普通の人には管理できない金額です。 ただし、より手頃な価格の A 株を反映した二次株 BRK-B があり、最近では 1 株あたり約 330 ドルで取引されています。 バークシャー・ハサウェイに関する疑問の一つは、バフェット氏とマンガー氏はすでに90代を超えており、永遠に続くわけではないということだ。 しかし、すでに後継者として指名されているのが、同社の副会長であり、20年間その職にあり、現在はバークシャー・ハサウェイ・エナジーの責任者であるグレゴリー・エイベルだ。

「このテクノロジー巨人は強固な財務基盤と、Windows、Azure、Office 365、ゲームなどの多様な製品ラインナップを誇っています」とオーケソン氏は言います。 「一貫した収益成長、収益性、デジタルトランスフォーメーションとクラウドコンピューティングへの継続的な移行により、マイクロソフトは堅調な配当履歴と成長を遂げています」と同氏は付け加えた。 「彼らはまた、消費者重視の企業から離れ、重要なビジネスをエンタープライズソリューションに移し、規制当局からのリスクを軽減しました。」

消費者と企業の両方の顧客を組み合わせることで、市場の状況や購入者の好みが変化したときの安定性も高まります。 S&P グローバル マーケット インテリジェンスのデータによると、収益は 2016 年以来着実に増加し、純利益は 2021 年から急激に増加し始めました。 2022年の1株当たり配当金は2.48ドルだった。

労働組合との労働争議が見出しを飾ったが、スターバックスはコーヒーが利益を生み出すことを証明し続けてきた。 4月に終了した2023年第2四半期には、世界の既存店売上高は11%増加し、これに伴い、取引額は6%増加し、平均チケット数は4%増加しました。 これらはインフレよりも強く、大幅な改善を示しています。 米国と中国の販売台数はそれぞれ16,044台と6,243台で、同社の世界事業の61％を占めた。 営業利益率は前年の12.4%から15.2%増加しました。 利益は前年同期比 36% 増加しました。 新しい CEO、ラックスマン ナラシンハンは、これまでとは異なる革新と改善の可能性をもたらします。 約 2% の配当は追加のボーナスです。

「このETFは米国の大型株の中核的保有を提供しており、経費率も0.04％と低い」とオーケソン氏は言う。 5 年間の年率成長率は、厳しい市場における米国大型株の回復力を証明しています。 1.6%の配当利回りは非常に魅力的で、ポートフォリオも分散されています。 VV は、米国の大型株市場へのエクスポージャーを求める投資家に強固な基盤を提供します。 モーニングスターによると、「このETFは、米国大型株の広範に分散されたポートフォリオを低回転率と低価格で組み合わせており、モーニングスターカテゴリーの同業他社に対して永続的な優位性を提供している」としている。 これは、時価総額で株式市場の約 85% を占める CRSP US Large-Cap Index を追跡します。

時価総額加重指数は理にかなっています。 しかし、S&P 500 指数上位の少数の有力銘柄への過度の依存を避けるために、異なる加重指数を使用するオプションがあるのは良いことです。インベスコ S&P 500 イコールウェイト ETF は、S&P 500 イコールウェイト指数に基づいています。 ファンドは四半期ごとにリバランスを行い、変化を調整します。 ハイテク株の上昇があり、時価総額加重の S&P 500 指数が上昇したときのように、浮き沈みがある可能性があります。 しかし、2003 年の創業以来、当初の 1 株あたり 28 ドルから本稿執筆時点では約 140 ドルまで大幅な成長を遂げています。

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