小さいものとは

小型株とは、一般に時価総額と呼ばれる時価総額が 3 億ドルから 20 億ドルの上場企業の株式であり、株価と発行済株式数を掛けたものです。

中型株や大型株などの株式カテゴリーと比較すると、これらの企業は小規模です。 中型株の時価総額は20億ドルから100億ドルです。 大型株とは、規模が 100 億ドル以上の巨大企業、場合によっては巨大企業のことです。 Appleは2兆7000億ドル以上で米国のトップに位置している。 繰り返しになりますが、最初に上場したとき、Apple は現在の定義によれば厳密には小型株でした。

小さいとはいえ、もっとたくさんあります。 ラッセル 2000 指数は、約 2000 社の小型株のグループです。 小型株の数は中型株と大型株を合わせた数を上回ります。

小型株が中型株や大型株よりも優れている理由の 1 つは、その潜在力です。 比較的無名であっても、有力者に成長する可能性があります。 それが最大の魅力かもしれない。それは、それぞれ1株あたり22ドルと16.50ドルのアップルやウォルマートのWMTを、まだ無名だったときに買って、成長に乗って莫大な利益をもたらすという希望だ。 それが可能な理由は、ボラティリティの魔法、つまり財務実績や株価がどれだけ変化するかということです。 大きなスイングは大きな成功をもたらす可能性があります。

「1925年末に1ドルを大型株（のインデックス、または広範なコレクション）に投資した場合、2022年末には11,535ドルを手にすることになります」と会長兼最高経営責任者（CEO）兼共同経営者のロバート・ジョンソン氏は言う。エコノミック・インデックス・アソシエイツの創設者。 「小型株で同じことをしていたら、49,052ドルになるでしょう。」

「サインアップしてください」と言う前に、残りの話を待ちましょう。 投資の見返りとして驚異的な成長が得られるという保証はありません。 もしそうなら、S&Pの最大上場企業リストには500社ではなく数千社が含まれることになる。短期的に小型株を数社選んでいたら、シャツを失うかもしれない。

「小型株は気の弱い人には向きません」とジョンソン氏は言う。 「そっちのほうがリスクが高いよ。」 すべては、同じボラティリティが成長を可能にしているためです。 ちょっと基礎統計に飛び込むと、値の集合には標準偏差、つまり数値がどの程度広がっているかを計算した値が含まれます。 大まかな経験則では、値の 68% が 1 標準偏差以内に収まります。

1926 年から 2022 年までの株価履歴を見ると、大型株のパフォーマンスの標準偏差は 19.8 パーセンテージ ポイントです。平均リターンを計算すると、企業の 3 分の 2 強が 19.8 パーセンテージ ポイント以内で、19.8 パーセンテージ ポイント以上以内になります。

「小型株の標準偏差は31.2%だった」とジョンソン氏は言う。 会社の業績は大きく変動する可能性があります。 それは利益を得られるときは素晴らしいことですが、利益を得られないときはそうではありません。 あなたを大きな勝者にする可能性のあるものが、大きな敗者になる可能性もあります。

小型株が常に大型株を上回るパフォーマンスを示すという保証はありません。 しかし、失われた 10 年と呼ばれることが多い 2000 年から 2009 年の期間のように、時にはそれらが起こることもあります。 大型株の同期間の複利リターンは-0.9%でした。 小型株は平均６．３％上昇した。

小型株の 2 番目の側面も、プラス面とマイナス面の両方です。 大手投資家やアナリストは、大型株やさらには中型株に多額の資金を投じる方が簡単でリスクが少ないため、大型株やさらには中型株の企業に注目する傾向があります。 また、追跡する企業が少なくなるため、投資家やアナリストは注意を集中することができます。 大型株と中型株はほとんどの調査が行われる場所であり、企業の業績についての洞察を得ることができます。 つまり、やるべきことがまだたくさんあるということです。 なぜなら、他の人がすでに行ったことは少ないからです。 ボラティリティにより、収益のモデル化も困難になります。 誰もが同じようによく宣伝された機会に飛びつくわけではありませんが、小型株の中から良い機会を見つけるのは難しい場合があります。

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証券口座が必要になります。これは、株式、債券、上場投資信託 (ETF)、投資信託の取引を処理できる会社の口座です。 当事務所は、お客様が希望する取引を実施し、お客様に代わって証券を保管します。

多くは取引手数料が無料で、最低入金額も必要ありません。また、金融サービスの大手から提供されているため、おそらく真夜中に消えることはありません。 稼いだお金に対して税金を支払う課税口座と、税金を延期でき、拠出額に制限がある退職口座もありますが、これらは退職口座の種類によって大きく異なります。

現金口座と証拠金口座もあります。 現金口座では株式を購入するための資金が必要です。 マージン口座を使用すると、借りて購入することができます。 小型株のボラティリティが高いことを考えると、おそらくほとんどの人にとって、現金口座を使い続けることが最善の策でしょう。

最初のステップは調査ですが、大企業を理解しようとするよりも得られる利点がいくつかあるため、必ずしも将来性を恐れる必要はありません。 投資信託会社ホームステッド・ファンズの株式投資責任者、ジム・ポーク氏は、「これらの企業はシンプルな企業が多く、製品ラインはおそらく1つか2つだけで、より集中的だ」と語る。 「大型株よりも分析しやすい傾向にあります。」

他の種類の株式と同様に、投資には主に 2 つの方法があります。 1つは個別銘柄を選ぶことです。 もう 1 つは、インデックス スタイルのファンドを使用して、小型株全体にエクスポージャを取得することです。

ホームステッドで小型株のトレードを積極的に行っているポーク氏は、反対の注目すべきケースはあるものの、「小型株が最終的に大型株になることはない」と語る。 同氏によると、個別の小型株を取引したい投資家はポートフォリオに約55銘柄が必要で、そのほとんどは数年以内に最大限の価値をもたらすだろうという。 継続的な監視が必要です。 同氏によれば、ほとんどの人は小型株に焦点を当てたファンドや小型株のインデックスファンドを利用したほうが良いという。

良い選択肢は、ラッセル 2000 指数に連動する投資信託または ETF です。 「小型株投資家への私のアドバイスは、インデックス方式で投資することです。勝者と敗者を見極めるのは非常に難しいためです。また、小型株の世界ではボラティリティが増すため、賭けをヘッジする必要があります」とジョンソン氏は言う。 ラッセル 2000 インデックス ファンドまたは ETF は、ラッセル 2000 全体を代表する幅広いエクスポージャーを提供するため、市場全体のパフォーマンスから恩恵を受けることができます。

「素晴らしい空間です」とポーク氏は言う。 「それは確かにあなたのポートフォリオの一部であるべきです。しかし、小型株の領域のいくつかの特性を考慮すると、あまり大きくしたくないでしょう。それは各個人が考え出すことです。」

そのレベルの銘柄選択に実際に挑戦したい場合は、経験豊富な経営陣と貸借対照表を備えた企業を探してください。 「私たちは、優れた製品やサービスを提供し、有利な立場にあり、市場シェアを獲得している企業を探しています」とポーク氏は言います。

イントレピッド・キャピタルのバイスプレジデント兼ポートフォリオマネージャーのマット・パーカー氏は、現在、小型株の間で価格設定に意見が分かれていると語る。 「より良好な経済環境の継続や軟着陸を織り込んでいる銘柄と、そうでない銘柄があるのは確かのようだ」とパーカー氏は言う。 同氏は、より厳しい経済状況に耐えられる銘柄を探しているため、リスクを認識した価格設定も求めている。

「私たちはテクノロジーハードウェアに多くの価値を見出しました」とパーカー氏は言います。 「これらの企業は、多くのテクノロジーを可能にするチップ、コンポーネント、その他の材料などを製造しています。すべてを接続しようとすると、大量のハードウェアインフラストラクチャが必要になることは認識されていません。」

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ここでは、検討すべき小型株とファンドを 5 つ紹介します。

Collegium は、他の選択肢が不十分な場合の重度の慢性疼痛の治療に役立つ製品の商品化に重点を置いている特殊製薬会社です。 同社は現在、重度の痛みの治療用に従来のオピオイドの代替となる4つの異なる製品を展開している。 2022 年最終四半期の製品収益は、前年比ほぼ 5 倍に急増し、過去最高の 1 億 2,960 万ドルとなりました。 同社は2022年度に4,220万ドル（1株当たり1.09ドル）の純利益を達成した。 コレギウムは、2022年末時点の現金残高1億7,370万ドルに加えて、新たに2億4,150万ドルの転換社債を発行したが、2026年まで期限が来なかった既存の転換社債1億4,000万ドルを消却した。また、好調な営業を実現する上で良い位置にあるように見える。および2023年の売上予測。

Build-A-Bear は、ゲストが自分のテディベアやその他のぬいぐるみの詰め物、毛羽立ち、着せ替え、アクセサリー付け、名前付けなどに参加して、自分だけのぬいぐるみを作ることができる体験型の専門小売店として最もよく知られています。 同社は伝統的に店舗での存在感に依存していましたが、オンライン Bear-Builder、アニメーション Bear Builder 3D ワークショップ、年齢制限のある成人向け Bear Cave およびそのブランドなどの魅力的なデジタル購入体験を導入することで、オンラインでの存在感も大幅に強化しました。新しいHeartBoxギフトサイト。 不利な為替レートの変動により、売上高は 250 万ドル減少しましたが、消費者からの根強いブランド関心により、2022 会計年度第 3 四半期の収益は 9.8% 増加して 1 億 450 万ドルとなりました。 サードパーティの小売モデルとフランチャイズ加盟店を通じた売上高はさらに好調で、その結果、商業フランチャイズ収入と国際フランチャイズ収入はそれぞれ50.1%と34.2%増の410万ドルと110万ドルに急増した。 純利益は25.9%増の750万ドルとなった一方、過去1年間の同社の積極的な自社株買い活動により株数が9.1%減少したことにより、1株当たり利益の伸びは41.7%〜51セントとなり、過去38年間の利益を大幅に上回りました。アナリストらは利益を数セントと予想していた。

フィブロは、動物の健康とミネラル栄養を多角化する世界的大手企業であり、家畜生産者、農家、獣医師、農場動物や伴侶動物を飼育し世話をする消費者と提携しています。 同社の製品には、家禽、豚、肉牛、乳牛、水産養殖、犬などの食品および伴侶動物のための幅広いソリューションが含まれており、病気の予防、制御、治療に役立ち、動物の健康と福祉の維持および向上に役立つ栄養補給をサポートします。 。 良好な製品構成により、調整後営業利益率（買収関連費用および為替変動を除く）は 33 ベーシス ポイント改善して 9.05% となりました。ただし、前年同期に比べて税率が大幅に高かったため、調整後純利益は 13.3% 増加しました。 1,450万ドルまたは1株当たり36セント。

ジョンソン氏は、個別銘柄を常に把握し続けることなく、小型株市場全体の恩恵を得るために、2つの小型株ETFを提案している。 「iシェアーズ・ラッセル2000は500億ドル近くの資産を運用しています」と彼は言う。 経費率は 0.19% で、現在、モーニングスター MORN によって 3 つ星の評価を受けています。

この 2 つ目の ETF は資産総額 135 億ドル、モーニングスターによる 3 つ星評価、経費率 0.07% を備えており、収益の成長を促進します。

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